日本银行兜售引发美债暴降？日本“推锅”
“咱们办理美国国债持仓是为了以防将来进行汇率干涉的需求。”
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Norinchukin Bank估计，跟着这批债券的兜售，到2025年3月财年底，其净亏本将到达惊人的1.5万亿日元（约700亿人民币），这一数字乃至超越了2008年全球金融危机期间该行所遭受的5700亿日元亏本。银行方面坦承，因为曩昔在低利率环境下购入的欧美债券价值因利率上升而大幅缩水，其出资组合正面对史无前例的压力。
Norinchukin Bank作为日本重要的金融机构，其财物办理规划到达8400亿美元（约61000亿人民币），其决议方案对商场有着无足轻重的影响。不同于日本其他大型银行，Norinchukin Bank的主营业务更侧重于证券出资而非传统借款，因而，其对债券商场的敏感度更高。曩昔，为了应对日本国内的负利率政策，该行大举出资于美债等海外债券，但是，跟着美联储开端加息，这些出资不只未能持续带来安稳报答，反而成为沉重负担。
银行首席执行官Kazuto Oku在公共场所表明，这次兜售行为旨在下降主权利率危险，并将出资组合多元化，转向更多承当企业与个人信贷危险的财物。他着重，银行有必要调整出资战略，以应对当时商场环境的改变，削减未完成的债券丢失，这部分丢失在3月底时已累积至2.2万亿日元。
商场分析人士指出，Norinchukin Bank的大规划兜售行为或许会对本已软弱的美债商场形成冲击。考虑到日本是美国国债的最大海外持有者，其一举一动都或许引发商场连锁反应。事实上，近期已有痕迹显现日本正在削减其持有的美债。依据美国财政部数据，日本在4月份减持了375亿美元的美国国债，持仓规划降至1.15万亿美元，这一行为与日本政府干涉汇市、安稳日元汇率的行为相吻合。
一起，日本财政省的数据显现，5月底日本外汇储备比较4月削减了474亿美元，其间外国证券持有量削减504亿美元，这进一步印证了商场关于日本官方或许经过兜售美债等海外财物来筹措干涉资金的猜想。此外，英国、比利时等国的美债持仓也在削减，全球范围内对美债的减持趋势显着，海外出资者持有的美债总量在4月份削减了663亿美元，到达8.02万亿美元，这是自上一年9月以来的最大单月削减量。
尽管如此，中国大陆作为美债的第二大海外持有者，在4月份却逆市增持了33亿美元的美国国债，持仓量回升至7710亿美元，暂时停止了接连三个月的减持态势，显现出在全球金融商场动乱中，各国对美债情绪的杂乱分解。
Norinchukin Bank的紧迫兜售方案不只对其本身构成严重应战，也为全球金融商场尤其是美债商场带来了不确定性。商场遍及忧虑，若日本及其他重要债权国持续减持美债，或许加重美债商场的波动性，乃至引发更广泛的金融商场动乱。怎么平衡危险与收益，保证金融商场的安稳，已成为各国政府和金融机构面对的重要课题。
本文源自：金融界
作者：AI君
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日本执政党方针负责人上星期日表明，由于日元疲软推高了家庭生活本钱，日本有必要设法增强日元，例如经过协助进步本国的工业竞争力。
在与美国进行交易商洽之前，自民党政务查询会长小野寺五典（Itsunori Onodera）还表明，日本不该为了报复美国总统特朗普征收的关税而成心出售其持有的、在美国境外规划最大的美国国债。
小野寺在一档节目中批驳了一名反对党议员提出的、在双方交易商洽中将日本持有的巨额美国国债作为商洽筹码的主张，“作为美国的盟友，政府不该该考虑成心动用日本美国国债持有量。”
日本首相石破茂周一也在众议院预算委员会上表明，现在没有考虑对美采纳报复性关税办法。
经过将通胀加快归咎于日元疲软，小野寺或许在暗示，日本决策者以为日元的下行趋势，而非其近期的反弹，才是对经济更大的问题。
小野寺说：“日元疲软是推高物价的要素之一。要增强日元，重要的是增强日本企业。”
本周举办的美日双方交易商洽很或许触及扎手的汇率方针议题，一些官员暗里已准备好应对华盛顿要求东京支撑日元的或许性。
消息人士泄漏，日本央行从超低水平加息的缓慢脚步也或许遭到批判。
日本央行行长植田和男周一表明，由于美国的关税方针，全球和日本的经济不确定性已大幅上升。“美国关税或许会经过多种途径给全球和日本经济带来下行压力。”植田和男对国会表明。“日本央行将从可继续完成2%通胀方针的视点动身，恰当引导钱银方针，一起不带预判地评价经济、物价和金融局势。”植田和男说。
两位了解商洽状况的人士表明，东京最高交易商洽代表、经济再生担任大臣赤泽亮正（Ryosei Akazawa）将于周四会晤美国财政部长贝森特。
关税搅动日元与美债商场
从历史上看，日本一向企图阻挠其钱银过度增值，由于强势日元会危害其依靠出口的经济。但近年来，跟着日本央行保持其超宽松钱银方针，而美联储进步美国利率，日元滑落至近三十年来的低点。
东京曾在2022年以及上一年（2024年）美元兑日元汇率升至近160时干涉商场买入日元。在美元遍及兜售的布景下，日元近期有所反弹。美元兑日元上星期五一度跌至142.895，为上一年9月以来的最低水平。
自特朗普对轿车制造商征收关税以来的10个交易日是自2020年疫情惊惧以来最动乱的时期，股票、债券、石油、黄金和美元的价格剧烈动摇。作为全球商场要害安全财物的美国国债遭受了数十年来最强烈的兜售。
上星期三亚盘呈现的大规划美债兜售潮引发商场猜想。一些美国媒体人首先曝出——美国的盟友日本兜售了美债。尔后，相关风闻越来越多，有商场人士称是日本对冲基金所为。日本网友则以为，或许是此前出资失利的一家日本对冲基金在此轮商场震动中惊惧兜售了美债，反而“拯救了国际”，迫使特朗普暂缓征收关税。
虽然特朗普还在“嘴硬”，但美债的兜售很或许是促进特朗普宣告对其对等关税方案实施90天暂停的要素之一，一些美媒称贝森特或许在其间扮演了要害人物。
依据美国财政部的数据，本年1月，日本持有1.079万亿美元的美国国债，其次是我国，持有7608亿美元。
本文源自：金融界
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